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美國國債市場離崩潰只差“最后一擊”?

美國國債市場離崩潰只差“最后一擊”?

2022-10-24 16:30
有著“全球資產定價之錨”稱號的美債收益率大幅飆升,給世界其他國家債市帶來了不小的麻煩,日本央行不斷動用大量日元購入日本國債,瑞士央行也幾度向美聯儲借入流動性,英國債市一度崩盤,除了減稅計劃,美債收益率飆升也是原因之一。這種情況下,世界上規模最大的市場——美國國債市場,真能獨善其身嗎?美銀分析師表示,只要再來一次沖擊,美國國債市場就會面臨運行挑戰。 | 相關閱讀(華爾街見聞)
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所清妍

所清妍

美國現在玩的是擊鼓傳花的游戲,鼓點就是不停是擴增國債,而拿著鼓槌的手,就是世界各國。旦有一天各國不再購買美國的國債,那就是游戲終結的時候。

美國現在的生產力已經完全支撐不起它的開銷,所以國債金額只能不斷累積。問題是,按美債口這增速,隨時都可能面臨無國接盤的可能性?,F在國外投資者主要是中、日、西亞等國家,對美債的購買量正在減少。其它國家購買美債,有利于美國輸出通勝,但自已發債自己國內購買,這種內循環,與直接印錢何異?所以現在美國國內通脹飆升是必然的。

毫不夸張的說,美債某種意義上可參考龐氏騙局,都知道它最終會爆掉,但沒人知道它什么時候爆掉。龐氏騙局的爆點在某一天突然找不到新的接盤俠,無法支付上期利息,從而引起恐慌性擠兌。一旦出現恐慌性擠兌,則絕對不會再有人借錢給騙子,這時必然崩盤。

而美債與龐氏騙局的一個不同點是,當新的美債
找不到購買者時,美聯儲可以購買,這就相當于直接印錢,必然引發通脹。所以只要美國愿意,可以通過無限印錢形成表面的不違約。但這種表面不違約其實也是實質性違約。因為印錢必然導致美元購買力下降,這就是洗劫包括美債持有者之內的所有美元產品持有者的財富。一旦美聯儲開始加大購買美債,說明美債在全世界找不到接盤者了。這時,很可能將進入惡性循環。

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